לארי אליסון הימר הכול על ה-AI: האם הוא יהפוך לפנים של בועת הבינה המלאכותית?

לפי דיווח נרחב ב-The New York Times, לארי אליסון, מייסד אורקל בן ה-81, הפך את החברה תוך שנים בודדות ל"מהמר" הגדול ביותר על עתיד הבינה המלאכותית — ואולי גם לדמות שתסמל את קריסת הבועה, אם זו תגיע. לפי התחקיר, אליסון נחשב כיום ל"שחקן הפגיע ביותר" במרוץ ה-AI, שהופך רעוע יותר ויותר. הדחף שלו להפוך את אורקל ל"היפרסקיילר" - ענקית תשתיות ענן בקנה מידה של גוגל ומיקרוסופט - החל אחרי השקת ChatGPT ב-2022, שאותה ראה כתחילתה של עידן טכנולוגי חדש.

המספרים מאחורי ההימור עצומים. אורקל התחייבה לתוכנית הרחבה של כ-250 מיליארד דולר במרכזי נתונים, והוציאה כ-55.7 מיליארד דולר בהוצאות הון בשנת הכספים 2026 בלבד - יותר משהחברה ייצרה במזומן מפעילות, מה שהוביל לתזרים מזומנים חופשי שלילי של כ-23.7 מיליארד דולר. סוכנות הדירוג S&P הורידה את דירוג האשראי של אורקל לרמה של נוטש אחד בלבד מעל "זבל" (junk), בין היתר בשל תלות קיצונית בלקוח יחיד - OpenAI, שאחראית לכמחצית מהתחייבויות אורקל העתידיות בהיקף כולל של כ-638 מיליארד דולר.

התוצאה כבר ניכרת בשוק ההון: מניית אורקל צנחה כ-55%-60% משיאה שנרשם בספטמבר האחרון, אז שווי השוק של החברה הגיע לכ-900 מיליארד דולר בעקבות התלהבות מלקוחות ה-AI שלה. שבוע המסחר הגרוע ביותר של המניה מאז 2001, בעיצומו של התרסקות בועת הדוט-קום, המחיש עד כמה המשקיעים חוששים מריכוזיות הסיכון. למרות זאת, אורקל ואליסון ממשיכים בתוכניות ההרחבה, עם מרכזי נתונים חדשים המתוכננים לטקסס, מישיגן וניו מקסיקו לקראת 2027.

הסיפור של אורקל הפך לסמל מרכזי בוויכוח הרחב יותר סביב תשתיות הבינה המלאכותית: האם ההשקעות האדירות בחומרה ובמרכזי נתונים ישתלמו בטווח הארוך, או שמא מדובר בבועה שתתפוצץ ברגע שהציפיות מ-OpenAI ולקוחות AI אחרים לא יתממשו. ה-Times מתאר את אליסון כדמות שיכולה להיזכר כמי שבנה את עמוד השדרה של מאה ה-AI - או כ"סיפור האזהרה" הגדול ביותר שלה.