המספר שכולם צוטטו עליו בשבוע שעבר לא הגיע מ-OpenAI, והפער מול Anthropic מתכווץ לשאלה של איך סופרים כסף.
לפני פחות מעשרה ימים הכותרות דיברו על OpenAI שמתקרבת ל-70 מיליארד דולר בהכנסה שנתית מחושבת, קפיצה של יותר מ-70% מתחילת הרבעון השלישי. השבוע הגיע התיקון: לפי דיווח של הפייננשל טיימס, שאותו מביא אתר TechCrunch, OpenAI אמרה למשקיעים שהמספר בסוף ספטמבר עמד על כ-50 מיליארד דולר, לא 70. פער של 20 מיליארד הוא לא עיגול פינות.
לפי Axios, הנתון של 70 מיליארד התבסס על מידע שהועבר למשקיעים בניסיון ליצור השוואה ישירה מול Anthropic, אבל מקור המסמכים מסר שהמספר לא הגיע מ-OpenAI עצמה. בחשבון של FT, המשקיעים העריכו כ-40 מיליארד דולר באוגוסט, הוסיפו את 70% הצמיחה ש-OpenAI ציינה, והגיעו ל-70. כלומר, חלק מהמספר היה ארוחה שהמשקיעים בישלו לעצמם מחישובי מעטפה.
OpenAI עצמה לא הגיבה, וגם סוכנות רויטרס מסרה שלא הצליחה לאמת את הדיווח באופן עצמאי, אז כדאי לקרוא את כל זה בזהירות.
כאן מגיע החלק שהכי מעניין. לפי הדיווחים, שתי החברות סופרות הכנסות אחרת. Anthropic כוללת הכנסות ממכירות דרך שותפי ענן כמו AWS ו-Google Cloud, ואילו OpenAI רושמת רק את חלקה בחלק ממכירות השותפים. שתי השיטות חוקיות לפי כללי GAAP, אבל הן לא ניתנות להשוואה ישירה. התוצאה: 50 מיליארד של OpenAI נראים נמוכים מול ה-65 מיליארד שדווחו עבור Anthropic, בלי שהעסק של אחת מהן בהכרח חזק יותר.
ומה עוד שווה לזכור: "הכנסה שנתית מחושבת" היא בדרך כלל חודש אחד כפול 12. מדד נוח לכותרות, פחות נוח כשצריך לחשב באמת כמה כסף נכנס לקופה.
זו הערה שלנו, לא של המקור: ישראל נמצאת עמוק בתוך הסיפור הזה, כי המון סטארט-אפים ישראליים בונים על ה-API של OpenAI ושל Anthropic, וקרנות הון סיכון מקומיות מתמחרות חברות לפי אותה אופטימיות לגבי ביקוש ל-AI. כשמספר ענק מתכווץ ביום אחד, הוא מזכיר שהרבה מהתמחור בענף נשען על מדדים לא סטנדרטיים. הנאסד"ק הגיב בירידות, ואנליסטים אמרו שהפער מגביר ספקות לגבי השאלה אם הביקוש יצדיק את ההוצאות העצומות על תשתיות.
האם זה סימן למשבר? לא לפי מה שדווח עד כה: ההסבר המרכזי הוא חשבונאי, לא ירידה בפעילות. אבל כשחברה שמדברת על הנפקה צריכה שהספרים שלה יהיו ברורים, "זו שיטת ספירה" היא תשובה שתצטרך להיות הרבה יותר מפורטת. נחכה לגלות אם OpenAI תפרסם מספרים בעצמה, או שהמשקיעים ימשיכו לנחש.
