יום אחד, שתי כותרות: הבורסות מתאוששות אחרי בהלת ריבית, ונבידיה סוגרת את העסקה שהופכת אותה מספקית שבבים לבעלים של התשתית שממנה כל מפתח AI מוריד מודלים.
🔗 קישור למוצר: Hugging Face
יום חמישי היה יום טוב לוול סטריט, ולא בגלל דבר אחד — בגלל שניים. מדד דאו ג'ונס רשם את היום הכי טוב שלו בחודש עם עלייה של כ-1.2%, ה-S&P 500 טיפס כאחוז לשיא מאז תחילת אוגוסט, והנאסד"ק זינק כ-1.4%. הרוח הגבית הגיעה מאג"ח: תשואות האג"ח הארוכות נחלשו, הדולר נחלש איתן, וכל זה אחרי שנגיד הפד כריסטופר וולר רמז שהוא מוכן להשאיר את הריבית במקום אם לחצי האינפלציה יירגעו. זה מהפך לא קטן — רק יומיים קודם לכן המסחר נפתח בירידות חדות בדיוק מהסיבה ההפוכה: חשש שהפד יעלה ריבית כדי לבלום אינפלציה שסירבה לרדת.
אבל הכותרת שבאמת תפסה תשומת לב באותו יום לא הייתה מקרו-כלכלית — היא הגיעה מנבידיה. החברה הודיעה על הסכם מחייב לרכוש את Hugging Face, פלטפורמת קוד הפתוח שהפכה בשנים האחרונות ל'גיטהאב של מודלים' — המקום שבו מפתחים, חוקרים וסטארטאפים מעלים ומורידים מודלי AI ומאגרי דאטה. לפי הדיווחים, מדובר בעסקה של כ-12.9 מיליארד דולר: כ-11.9 מיליארד דולר לבעלי המניות, ועוד כמיליארד דולר במניות שמיועדות לשימור עובדי Hugging Face שיצטרפו לנבידיה. כפי שדווח ב-וול סטריט ג'ורנל, זו הרכישה השנייה בגודלה בתולדות נבידיה — אחרי רכישת נכסי Groq תמורת כ-20 מיליארד דולר בסוף השנה שעברה.
כי נבידיה כבר לא מסתפקת במכירת שבבים למי שמאמן מודלים — היא רוצה לשבת גם בקצה השני של הצינור, במקום שבו המודלים המוגמרים נחתים, מופצים ונצרכים. העסקה הופכת את נבידיה מספקית התשתית הפיזית של ה-AI לבעלים של אחת התשתיות התוכנתיות המרכזיות שלו, וזה בדיוק מה שמדליק נורות אזהרה אצל רגולטורים ומפתחים כאחד: Hugging Face משרתת גם מתחרות ישירות של נבידיה בשוק השבבים, ואם הפלטפורמה תתחיל להעדיף חומרה של הבעלים החדש, זה עלול לפגוע בעצם הפתיחות שהפכה אותה לכלי כל-כך פופולרי. נבידיה, מצידה, כבר הבטיחה לשמור את הפלטפורמה פתוחה ולתמוך גם ביצרני שבבים מתחרים — הבטחה שתיבחן בפועל רק אחרי שהעסקה תיסגר, בציפייה למחצית הראשונה של 2027, ובכפוף לאישורים רגולטוריים שלא בטוח שיהיו פורמליות.
מזווית ישראלית, הסיפור הזה נוגע לא מעט מפתחים מקומיים בעצמם: Hugging Face היא כלי עבודה יומיומי כמעט בכל סטארטאפ AI ישראלי, מהרכיבי NLP הבסיסיים ועד מודלים מותאמים ל-RAG. נבידיה כבר מכירה את הזירה הישראלית היטב — הנוכחות שלה כאן גדלה משמעותית מאז רכישת Mellanox ב-2019, ומהנדסים ישראלים היו מעורבים בפיתוחי ליבה כמו שבבי ה-BlueField וה-NVLink. אם הבטחת ה'פתיחות' של נבידיה תחזיק מעמד, זה כנראה לא ישנה הרבה למפתח שמוריד מודל בתל אביב; אם לא — יהיה מעניין לראות אם קהילת הקוד הפתוח תתחיל לחפש חלופות, בדיוק כפי שקרה בעבר סביב שירותי ענן שהתחילו 'ניטרליים' והפכו זרוע של ספק אחד.
בינתיים, השווקים בחרו להתעלם מהמורכבות הרגולטורית ולחגוג את שני החדשות גם יחד — ריבית שנראית פחות מאיימת, ונבידיה שממשיכה לצבור עוד נדבך בתשתית ה-AI העולמית. השאלה האמיתית תיפתח רק בפגישת הפד הקרובה, ובדיון הרגולטורי שעוד יתעורר סביב עסקת Hugging Face — עד אז, וול סטריט לוקחת את הניצחון של יום חמישי ולא שואלת יותר מדי שאלות.
